Kitaran Pasaran Kripto: Memahami Irama Kenaikan dan Kejatuhan Mata Wang Kripto

Pasaran mata wang kripto – yang diterajui oleh Bitcoin dan diikuti oleh ribuan altcoin – terkenal dengan sifatnya yang sangat tidak menentu. Lonjakan harga mendadak, musim bull yang menguntungkan, serta kejatuhan yang menyakitkan telah menjadi sebahagian daripada norma industri ini.

Namun, turun naik ini bukanlah rawak sepenuhnya. Ia cenderung mengikut kitaran pasaran – corak tingkah laku manusia, kemajuan teknologi, dan pengaruh ekonomi global.

Dalam artikel ini, kita akan meneroka dengan mendalam mengenai kitaran pasaran kripto: fasa-fasanya, faktor pendorong, contoh sejarah, serta bagaimana pelabur boleh menggunakan pemahaman ini untuk membuat keputusan yang lebih bijak.

1. Apa Itu Kitaran Pasaran?

Kitaran pasaran merujuk kepada corak berulang dalam perubahan harga aset yang lazim berlaku dalam pasaran, didorong oleh emosi pelabur, faktor asas ekonomi dan faktor luaran lain. Fenomena ini wujud dalam pasaran saham, hartanah, dan juga pasaran kripto.

Kitaran pasaran kripto secara umumnya merangkumi empat fasa utama:

Fasa Pengumpulan (Stealth/Accumulation Phase)
Fasa Kenaikan (Bull Market / Markup Phase)
Fasa Agihan (Distribution Phase)
Fasa Kejatuhan (Bear Market / Markdown Phase)

Setiap fasa mencerminkan perubahan dalam sentimen pelabur, jenis peserta pasaran, dan tahap perkembangan industri.

2. Empat Fasa Kitaran Pasaran Kripto

Fasa 1: Pengumpulan

Sentimen pasaran: Bosan, pesimis
Peserta: Pelabur jangka panjang, pembangun, institusi pintar
Pergerakan harga: Mendatar, rendah

Selepas kejatuhan besar atau bear market yang panjang, pasaran memasuki tempoh senyap. Harga berada di paras rendah, volum perdagangan kecil, dan minat umum terhadap kripto menurun drastik.

Namun, pada ketika ini, pelabur berpengalaman dan institusi mula mengumpul aset secara senyap, sebagai persediaan untuk kenaikan seterusnya.

Ciri-ciri utama:

Media penuh dengan berita negatif
Volatiliti rendah
Dompet besar (whale wallet) menunjukkan pengumpulan
Aktiviti pembangunan teknologi berterusan

Fasa 2: Pasaran Bull (Kenaikan Harga)

Sentimen pasaran: Optimis → Yakin → Euforia
Peserta: Pelabur awal, pelabur runcit, pedagang
Pergerakan harga: Naik secara berterusan, volum tinggi

Pasaran bull bermula apabila permintaan melebihi penawaran, selalunya disebabkan oleh pemangkin utama seperti pengurangan hasil Bitcoin (halving), kelulusan ETF, atau ketidakstabilan ekonomi global.

Apabila harga naik, lebih ramai peserta memasuki pasaran. Ketakutan untuk terlepas peluang (FOMO) mendorong lonjakan harga secara mendadak.

Tanda-tanda utama:

Media arus perdana mula melaporkan kripto secara positif
Minat terhadap NFT, projek DeFi, dan altcoin meningkat
Pelabur runcit menyertai secara besar-besaran
Harga mencapai paras tertinggi baharu

Namun, pada tahap ini, pasaran mula menjadi terlalu panas dan bersifat spekulatif.

Fasa 3: Agihan

Sentimen pasaran: Euforia → Cemas → Penafian
Peserta: Semua orang, termasuk pelabur baharu dan institusi
Pergerakan harga: Turun naik, tidak menentu

Ini adalah fasa di mana pelabur pintar mula menjual. Walaupun harga masih tinggi, momentum kenaikan mula pudar. Pedagang besar (whale) menggunakan manipulasi untuk menjual pada harga tinggi kepada pelabur lewat yang masih percaya harga akan naik.

Tanda-tanda:

Volatiliti tinggi
Media melaporkan pelbagai cerita kejayaan yang membutakan realiti
Regulator mula memberi amaran atau mengambil tindakan
Projek tanpa asas kukuh berkembang terlalu cepat

Fasa ini amat berisiko kerana kebanyakan pelabur membeli pada kemuncak dan kemudian terperangkap dalam kejatuhan seterusnya.

Fasa 4: Pasaran Bear (Kejatuhan Harga)

Sentimen pasaran: Takut → Menyerah → Benci
Peserta: Penjual panik, pemegang jangka panjang, penjual pendek
Pergerakan harga: Menurun, volum rendah

Selepas puncak tercapai, harga mula menjunam. Ini adalah fasa paling menyakitkan dan memakan masa lama, di mana harga boleh jatuh sehingga 70–90% daripada kemuncaknya.

Ciri-ciri utama:

Media mengisytiharkan “kripto sudah mati”
Pelabur runcit keluar sepenuhnya
Banyak projek kecil gagal dan gulung tikar
Komuniti menjadi senyap
Pembangunan masih diteruskan oleh pasukan yang komited

Ironinya, inilah fasa yang paling sesuai untuk membuat pelaburan jangka panjang, tetapi disebabkan sentimen negatif, ramai tidak berani masuk semula.

3. Contoh Sejarah Kitaran Pasaran Kripto (Bitcoin)

Kitaran 2011

Harga naik dari ~$0.30 ke ~$32
Jatuh kembali ke ~$2
Mencerminkan permulaan era spekulatif kripto

Kitaran 2013

Naik dari ~$13 ke ~$1,100
Dipengaruhi oleh krisis bank Cyprus dan permintaan dari China
Jatuh ke ~$200 menjelang 2015

Kitaran 2017

Bitcoin naik dari ~$1,000 ke ~$20,000
Didorong oleh ledakan ICO dan Ethereum
Jatuh ke ~$3,000 menjelang 2018

Kitaran 2021

Bitcoin meningkat dari ~$10,000 ke ~$69,000
Didorong oleh kemasukan institusi seperti Tesla, NFT, DeFi
Menurun ke bawah ~$20,000 menjelang 2022

4. Apakah Yang Mendorong Kitaran Ini?

1. Halving Bitcoin

Setiap 4 tahun, ganjaran blok Bitcoin dikurangkan separuh. Ini mengurangkan bekalan baharu, memberi tekanan kenaikan harga.

2012 → 2013 bull market
2016 → 2017 bull market
2020 → 2021 bull market
2024 → ?

2. Keadaan Ekonomi Global

Kadar faedah, inflasi, ketidaktentuan geopolitik boleh mempengaruhi aliran modal ke dalam atau keluar dari aset digital.

3. Spekulasi dan Emosi

Pasaran kripto sangat dipengaruhi oleh emosi pelabur. FOMO, tamak dan panik sering mendominasi keputusan pelabur runcit.

4. Regulasi dan Polisi Kerajaan

Pengumuman larangan, cukai kripto, atau kelulusan ETF boleh menyebabkan perubahan harga drastik dalam masa yang singkat.

5. Strategi Menghadapi Kitaran Pasaran Kripto

✅ Beli Semasa Murah, Jual Semasa Tinggi

Mudah disebut, sukar dilaksanakan. Memerlukan disiplin dan pemahaman fasa pasaran.

📈 Gunakan Teknik DCA (Dollar-Cost Averaging)

Melabur secara berkala dengan jumlah tetap mengurangkan risiko beli pada harga tertinggi.

⚠️ Jangan FOMO

Jika semua orang sedang membeli, mungkin sudah lewat. Nilai semula sebelum membuat keputusan.

🔒 Amankan Aset Anda

Gunakan dompet perkakasan (hardware wallet), elakkan projek yang tidak disahkan.

🧘 Kawal Emosi

Pasaran kripto sangat emosional. Fahami bahawa turun naik adalah sebahagian daripada permainan.

6. Adakah Kitaran Ini Akan Berulang Pada Masa Hadapan?

Kemungkinan besar ya, namun ia akan berubah seiring pematangan pasaran:

Penglibatan institusi mungkin menstabilkan harga
Regulator menyediakan rangka kerja yang lebih jelas
Pelabur menjadi lebih berpendidikan
Harga lebih dipengaruhi oleh asas projek dan utiliti sebenar

Tetapi selagi manusia terlibat, emosi dan psikologi pasaran akan terus mencipta kitaran baharu.

Kesimpulan

Memahami kitaran pasaran kripto memberi pelabur kelebihan besar dalam merancang pembelian, menjual, dan mengurus risiko. Ia bukan sekadar analisis teknikal – ia adalah memahami tingkah laku manusia.

Mereka yang faham kitaran, tidak akan hanyut dalam euforia, dan tidak akan patah semangat dalam kejatuhan.